Madrid, 28 jun (EFE).- Los analistas de mercados apuestan en el segundo semestre del año por la Bolsa europea por encima de la de EE.UU., en un contexto en el que los riesgos geopolíticos no influyen en el inversor, mientras se prevé que el BCE baje tipos una vez más de aquí a final de año.
El consenso de analistas coincide al apuntar que aunque las bolsas se muestran cautas, no están reflejando los riesgos geopolíticos, ni los vaivenes arancelarios.
Los analistas destacan que en un contexto continuamente cambiante, los mercados se muestran reacios a realizar correcciones, siendo el petróleo, el oro y el dólar, los activos que están siendo más afectados por el aumento de la tensión.
Singular Bank prevé un mejor comportamiento de los mercados europeos que de EE.UU., apostando en el caso de Europa por las bolsas de España y Reino Unido, así como por la alemana, mientras que cree que Asia seguirá siendo la principal locomotora económica mundial, por lo que ve potencial alcista en su bolsa, incluida la de Japón.
La gestora Invesco, en un escenario en el que la volatilidad y la incertidumbre de la política estadounidense continúe durante todo 2025, apuesta también por la renta variable de Europa, el Reino Unido y Asia.
También desde DWS se justifica la preferencia por el mercado europeo frente a Asia y EE.UU. por las valoraciones actuales de las bolsas y el sentimiento inversor, y Amundi se muestra positiva por Europa, sobre todo en las compañías de mediana capitalización, con un posicionamiento más favorable a sectores cíclicos y defensivos.
DWS muestra preferencia por el ramo de Salud, las pequeñas y medianas compañías.
Respecto a la renta fija, Amundi sobrepondera la deuda soberana europea y de mercados emergentes, y DWS apuesta por los bonos soberanos
Carmignac coincide en que India es una de las grandes ganadoras en este nuevo orden mundial, como importador de energía y al salir relativamente ilesa de la guerra comercial. Asimismo, también sobrepondera a las compañías de tecnología e innovación, y las de las empresas con modelos de negocio locales.
Desde Panza Capital se ve poco probable que en el contexto actual las cotizaciones avancen sin sobresaltos, pero ha apuntado que con las valoraciones actuales las carteras generarán unas rentabilidades muy atractivas a largo plazo.
Bankinter se desmarca del consenso al opinar que el potencial en los mercados bursátiles está en EE.UU., y no en Europa, ya que ve un potencial de la renta variable de EE.UU del 11,1 %, mientras que en el caso del Stoxx600 estima un potencial del -0,4 %, y en el caso del IBEX, del -0,1 %.
La entidad, sin embargo, si apuesta por India, y asegura que los mercados bursátiles son indiferentes a los riesgos geoestratégicos abiertos.
Bancos centrales
En relación con los bancos centrales, Singular Bank ha afirmado que el BCE podría realizar una nueva bajada de los tipos de interés en el cuarto trimestre del año, mientras que ha considerado que la Fed sólo hará un nuevo recorte a final de año.
En esta misma línea, Invesco prevé una bajada de tipos del BCE en Europa y dos de la Fed en EE.UU. de aquí a final de año.
Por su parte, DWS cree que el BCE recortará una única vez más los tipos hasta junio de 2026, hasta llegar a la zona de neutralidad. Esta entidad prevé el BCE vuelva a rebajar los tipos de interés a finales de año y que la Fed haga lo propio en septiembre, aunque «aún es pronto para saber si los aranceles afectarán o no a la inflación».
Amundi espera que el BCE acometa dos bajadas más de los tipos de interés en este 2025, hasta situarlos en el 1,5 % a final del ejercicio; mientras que en el caso de la Fed estiman que rebaje las tasas, en tres ocasiones durante el segundo semestre, hasta el 3,5 % a finales de 2025, como consecuencia de la desaceleración económica que se prevé en el país.
Divisas y materias primas
En cuanto a la debilidad del dólar, Carmignac cree que a pesar de su debilitamiento, de un 10 % este año, continúa sobrevalorado; y ha destacado que su normalización podría ir acompañada de una nueva rebaja de la valoración relativa de la renta variable estadounidense.
Por su parte, DWS apunta que el precio de la onza se situará en junio de 2026 en 3.700 dólares, y ha precisado que el ascenso del metal dorado se ha producido más que por los conflictos geopolíticos y los aranceles, que son factores a tener en cuenta, por la debilidad del dólar.
Tras apuntar la tesis de que los inversores internacionales se están distancinando del dólar estadounidense y de los activos de ese país, y así lo confirma el comportamiento del dólar en los últimos tiempos, la gestora cree que no habrá ventas masivas de valores estadounidensess
En cuanto al petróleo, DWS sitúa el precio del Brent dentro de un año en 63 dólares, tras las fuertes oscilaciones que está registrando y que ha llevado en los últimos días el precio del barril hasta los 78 dólares.
Singular Bank no llegó a descartar, por su parte, que el precio del barril de Brent alcanzara los 110-130 dólares, aunque ello fue en el momento en el que Irán llegó a amenazar con el cierre del estrecho de Ormuz, algo que ahora parece descartable tras el alto el fuego.
Amundi también ha mostrado su apuesta por el oro como activo refugio.
