Lima, 13 mar (EFE).- La agencia de medición de riesgos Moody’s asignó calificaciones como B3 a la empresa estatal peruana Petroperú, con una perspectiva estable, tras considerar que “reflejan su débil posición de liquidez, su pequeña base de activos, su alto apalancamiento financiero y su baja cobertura de intereses”, aunque su participación en el mercado de los combustibles, del 25 % a diciembre de 2024, respalda una menor volatilidad de los márgenes.
Las calificaciones en B son especulativas y están sujetas a un riesgo crediticio alto, por lo que se colocan dentro de los conocidos como “bonos basura”.
Moody’s informó en un comunicado emitido este jueves que asignó una evaluación del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés) de ca y una calificación de familia corporativa (CFR, por sus siglas en inglés) de B3 a Petroperú.
También asignó calificaciones ‘sénior’ no garantizadas de B3 a las emisiones globales en circulación de Petroperú de 1.000 millones de dólares con vencimiento en 2032, y 2.000 millones de dólares con vencimiento en 2047.
“La perspectiva es estable”, acotó.
La calificadora agregó que la concentración en productos refinados de la refinería de Talara, en el norte del país, que representa aproximadamente el 82 % de la materia prima total de la empresa, “agrava aún más estos desafíos”.
Señaló, sin embargo, que la participación de mercado de los combustibles de Petroperú, del 25 % a diciembre de 2024, “respalda una menor volatilidad de los márgenes”.
“Asimismo, se prevé que la favorable combinación de productos esperada una vez que Talara esté en pleno funcionamiento se traduzca en indicadores positivos de EBIT/producción hacia 2027”, sostuvo.
Los desafíos que enfrenta Petroperú
Para la calificadora de riesgos, Petroperú “enfrenta importantes desafíos debido a su pequeña capacidad de refinación en comparación con sus pares globales y la alta concentración de la producción en su refinería Talara”.
A pesar de esto, destacó que la empresa ocupa una posición relevante en el mercado local de combustibles líquidos, con una capacidad instalada de refinación equivalente al 55 % del total.
La agencia también indicó que la refinería de Talara “ha demostrado un progreso significativo”, ya que se completó al cien por ciento en diciembre de 2024 y se espera que “mejore la eficiencia operativa y los resultados financieros de Petroperú”.
Destacó, además, que “la combinación de productos de la empresa es favorable, ya que los productos de alto margen, como la gasolina y el diésel, representan el 78 % de su producción”.
Las calificaciones asignadas también tienen en cuenta que, tras perder participación de mercado como resultado de las demoras en la finalización de la refinería, la empresa ha implementado acciones estratégicas para incrementar su participación de mercado, incluyendo la optimización de las operaciones de la refinería, la mejora de la competitividad comercial y del valor de su marca comercial.
Agregó que “la extensa red de alrededor de 700 estaciones de servicio afiliadas de Petroperú en todo el país consolida aún más su presencia en el mercado”.
“La perspectiva estable de las calificaciones se basa en nuestra expectativa de que el perfil crediticio de Petroperú reflejará la reincorporación gradual de la capacidad de refinación de Talara a partir de fines de 2025, y se espera una mejora de los indicadores hasta 2027”, acotó.
Moody’s remarcó que las calificaciones de Petroperú se podrían alzar si la empresa estableciera una estructura de capital más sostenible que demostrara una recuperación de los resultados operativos y la generación de flujo de efectivo, pero también podrían ir a la baja si se da un cambio en sus supuestos sobre el apoyo del gobierno y su puntualidad.
